配资之家网告诉你下行偏差是什么?

2020-03-25

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配资之家网告诉你下行偏差是什么?

当您选择进行投资时,理想情况下您希望看到它产生一定的回报。虽然没有可靠的方法来预测未来的表现,但您可以检查过去的回报,以了解您将获得多少收益。

除了查看股票的平均月度和年度回报之外,还有助于查看性能与平均值的偏差程度和程度。您可以检查库存何时超过或低于该平均值以确定其标准偏差的实例。

标准差可以是计算市场波动率和预测业绩趋势的有用指标。但对于许多投资者而言,更重要的是关注股票低于平均水平的情况。这种措施称为下行偏差。

那么,下行偏差是什么呢?

当股票超出预期时,每个人都喜欢它。但是当它无法提供你想要的回报时,这是一个更大的交易。一般而言,您希望投资具有一致的正回报,而不是具有大幅波动的投资。下行偏差可以帮助您计算低于最低阈值的回报的下行风险。

具有较高下行偏差的股票可被认为比具有正常偏差的股票价值低,即使它们的平均回报率相同。这是因为当股票下跌时,将来需要更高的回报才能回到原来的位置。

如何计算下行偏差

下行偏差可以通过相对简单的公式确定。为了说明这一点,我们将研究虚构公司OmniCorp的表现。

假设您希望OmniCorp每年平均获得5%的收入。(这被称为您的最低可接受回报,或MAR。)

以下是Omnicorp过去10年的年度回报:

2018年: 6%2017年: 10%2016年: 7%2015年: -2%2014年: 8%2013年: 9%2012年: -4%2011年: 3%2010年: -1%2009年: 10%

从这些结果我们可以看出,平均年回报率为4.6%,有四个时期的年度表现低于5%的MAR。

为了开始确定下行偏差,让我们从这些年度总数中减去5%的MAR。

结果是:

2018年: 1%2017年: 5%2016年: 2%2015年: -7%2014年: 3%2013年: 4%2012年: -9%2011年: -2%2010年: -6%2009年: 5%

现在,让我们删除返回为正的任何实例。这留下了以下内容:

2015年: -7%2012年: -9%2011年: -2%2010年: -6%

下一步是消除差异。

这导致:

-49-81-4-36

然后我们添加这些数字,总计-170。

此时,我们必须将该数字除以所有周期(在本例中为“10”),然后计算平方根。

-179除以10是-17。平方根约为-4.23。所以我们现在可以说这项投资的下行偏差为4.23%。

如何应对下行偏差

既然您已经知道如何计算下行偏差,那么在评估投资时应该如何应对它?

数字并不意味着任何真空,因此最好将下行偏差与其他投资进行比较。例如,假设您投资另一家公司American Computer,Inc。

您可能会看到美国计算机的平均年回报率与OmniCorp相同,只是每年的具体回报不同:

2018年: 5%2017年: 5%2016年: 6%2015年: 5%2014年: 3%2013年: 3%2012年: 3%2011年: 5%2010年: 6%2009年: 5%

该股票显示三个期间的回报率低于5%的MAR,每个例子的差异为1%。这三个实例的总数是3%,当我们除以总共10个时期时,我们得出0.3。.3的平方根约为0.55。

因此,美国计算机的下行偏差为0.55,显着低于OmniCorp,尽管平均年回报率相同。

作为投资者,这对您很重要,因为从股票中获得一致的正回报比看波动更为可取。对于那些因股票投资组合价值急剧下滑而受到伤害的短期投资者而言,这一点尤其重要。

您可以使用下行偏差来确定称为Sortino比率的东西,这是衡量下行风险是否值得获得某种回报的指标。比率越高,投资者越好。

可以通过取平均年回报并减去无风险利率,然后将该总和除以下行偏差数来计算Sortino比率。(无风险利率通常是美国财政部法案。在这种情况下,我们将使用2.5%。)

因此,在涉及OmniCorp的示例中,您从4.8%减去2.5%得到2.3%,然后除以4.12的下行偏差。结果是0.54。

使用与American Computer相同的公式,结果为4.18%。因此,你可以说美国计算机是更好的投资,尽管年回报相同。

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